国信证券认为，士兰微产品产能双升级，2021年营收、利润双丰收。目前IGBT、中高端MOSFET供应仍紧张，英飞凌等国际大厂纷纷发布涨价函。在此背景下，公司产能持续释放，迎来增长黄金期。预计2022-2024年公司营收103/128/153亿元，归母净利润16.0/20.6/25.1亿元，当前股价对应PE分别为48/37/31x。公司光伏、新能源汽车IGBT拓展顺利，产品产能双升级，维持“买入”评级。